作为化工九大基础产品之一ღ★★，乙烯被誉为“石化工业之母”ღ★★，七成以上的基本有机化工原料来自乙烯装置ღ★★。
因其在制造业中扮演着举足轻重的上游龙头地位ღ★★，业内通常用乙烯产能和装置规模来衡量一个国家石油化工产业的水平ღ★★，乃至于衡量整个国家的工业水平ღ★★。
经过几十年的大规模进口之后被一帮同学拉到没人的地方ღ★★，到2022年ღ★★，我国已经反超美国成为全球最大的乙烯生产国ღ★★。凭借约6200万吨/年（2025年计划）的超级产能金宝搏188APPღ★★，以及在制造成本上的绝对优势ღ★★，中国开始反超传统工业强国ღ★★。
与中国乙烯企业不断扩展产能形成对比的是ღ★★，诸如埃克森美孚ღ★★、沙特基础工业ღ★★、埃尼集团以及日本三井化学和丸红石化等国际企业ღ★★，都已决定关闭或推迟建设其乙烯装置ღ★★，以改善财务状况ღ★★。
另外ღ★★，芳烃序列中的PTAღ★★，也是化工行业举足轻重的大宗有机原料ღ★★，中国凭借72%的巨大产能优势ღ★★，开始挤压海外同类企业的生存空间ღ★★。
日本东丽ღ★★、三菱化学已经决定退出PTA生产ღ★★，未来日本国内将不再有PTA产线ღ★★；韩国乐天化学则是被逼到考虑剥离所有海外公司ღ★★；国际化工巨头英力士也宣布淘汰部分PTA产线ღ★★。
在中国企业饱和式生产的碾压下金宝搏188ღ★★，全球化工产业正在迎来一场前所未有的世界级“供给侧改革”ღ★★。通过历史规律观察ღ★★，炼化行业有望复制钢铁ღ★★、电解铝等重工业上游产品的演变逻辑金宝搏188APPღ★★。
近些年ღ★★，众多的“大乙烯”项目建成之后ღ★★，中国乙烯产能狂飙突进188金宝博ღ★★，ღ★★。据卓创资讯统计ღ★★，国内乙烯产能已经从2019年的2853.5万吨增至2024年的5377.5万吨ღ★★，5年激增2524万吨ღ★★。自2022年起ღ★★，中国反超美国ღ★★，持续坐稳全球乙烯第一把交椅ღ★★。
当前我国在建乙烯产能2575万吨/年ღ★★，其中将在2025年落地的就超过1000万吨/年ღ★★。而且ღ★★，现有的新增产能是在规划产能大打折扣的情况下完成的——过去5年房地产承压ღ★★，国际经济环境阴晴不定ღ★★，对新增产能的规划和落地还趋于保守ღ★★。
虽然规模庞大ღ★★，但我国乙烯及衍生物依然需要进口ღ★★。乙烯原料虽然进口不多ღ★★，但下游聚乙烯（PE）ღ★★、乙二醇ღ★★、苯乙烯仍存在较大缺口ღ★★。尤其是聚乙烯ღ★★，我国在2024年净进口量就高达1303万吨ღ★★，对外依存度还有33%ღ★★。
随着下游光伏ღ★★、显示科技的迭代ღ★★，我国下游高端材料卡脖子现象仍然严重ღ★★。高端聚烯烃ღ★★、电工级聚丙烯ღ★★、POE塑料等产品自给能力弱ღ★★，有些甚至100%需要进口ღ★★。
因此ღ★★，加大上游供应和下游研发迫在眉睫ღ★★。内需回暖叠加高端稀缺ღ★★，国内的新产能有一定价格支撑ღ★★，冲淡了对产能过剩的隐忧ღ★★。但是中国产能已经对海外产生了挤压ღ★★，部分跨国巨头开始被迫放弃乙烯这个重要阵地ღ★★。
如去年4月ღ★★，埃克森美孚和沙特基础工业决定关闭各自位于法国和荷兰的乙烯工厂ღ★★，涉及乙烯总产能近百万吨ღ★★、丙烯产能超60万吨ღ★★。其中ღ★★，沙特基础工业的赫伦“烯烃3”裂解装置ღ★★，将被永久关停金宝搏188APPღ★★。
另外ღ★★，沙特基础工业的母公司沙特阿美ღ★★，也在去年宣布正式取消原定于王国海湾沿岸拉斯海伊尔建设的新炼油厂与化工设施项目ღ★★。同时ღ★★，将此项目转移至另一地区朱拜勒的方案也不再考虑ღ★★。
意大利石油巨头埃尼集团也开始断舍离ღ★★，宣布旗下Versalis将关闭位于该国布林迪西和普里奥罗的裂解装置ღ★★，以及拉古萨的低密度聚乙烯（LDPE）工厂被一帮同学拉到没人的地方ღ★★。
今年3月18日金宝搏188APPღ★★，全球两大化工巨头利安德巴赛尔和科思创宣布ღ★★，决定永久关闭荷兰马斯夫拉克特的环氧丙烷/苯乙烯生产单元ღ★★。
制造业大国日本也有类似情况金宝搏188APPღ★★，三井化学把大阪乙烯裂解炉的关闭时间再延长2-3个月ღ★★，丸红石化也推迟了52.5万吨/年的千叶裂解厂的重新启动ღ★★。
有统计显示ღ★★，最近几年欧洲合计关停了1100万吨的产能ღ★★，相当于整个欧洲化工产能的十分之一ღ★★。其核心原因在于ღ★★，下游需求趋缓ღ★★，成本高昂被一帮同学拉到没人的地方ღ★★，导致欧洲乙烯竞争力低下ღ★★。整个2024年ღ★★，除9月外ღ★★，欧洲乙烯生产商的利润率均为负值ღ★★。
2024年石化工业ღ★★，ღ★★，欧洲裂解项目开工率仅有60%~70%ღ★★，大幅低于大西洋西岸墨西哥湾的87%ღ★★。为走出亏损泥潭ღ★★，欧洲化工巨头们不得不向现实低头ღ★★，通过“供给侧改革”来平衡财务ღ★★。
1982年ღ★★，北京燕山石化以2000万美元的天价ღ★★，从美国BP-AMOCO公司引进中国第一条精对苯二甲酸(PTA)生产线万吨/年的生产线ღ★★。
经过引进吸收再创新ღ★★，整整40年之后ღ★★，我国的PTA产能经历了多轮扩张ღ★★，尤其是民营炼化巨头一体化“大跃进”ღ★★。
到2024年ღ★★，中国PTA产能已经飙升到8511万吨ღ★★，而全球也才11576万吨ღ★★。也就是说ღ★★，中国大陆产能占到了全世界的72%ღ★★。
作为芳烃-聚酯产业链的中枢ღ★★，PTA是重要的大宗有机原料ღ★★。早期的下游产品“的确良”（聚酯纤维）推动了中国人的“穿衣革命”ღ★★，如今则演化为“化生万物”的新材料ღ★★，广泛应用于航空航天ღ★★、智能感应金宝搏188BET下载ღ★★，ღ★★、光伏ღ★★、新能源汽车ღ★★、通信光缆等领域ღ★★。
我国是PTA生产与消费的双重第一大国被一帮同学拉到没人的地方ღ★★。近五年ღ★★，国内每年均新增近1000万吨PTA产能ღ★★。尤其是去年4月ღ★★，全球单体产能最大PTA项目中国石化仪征化纤正式投产ღ★★，其产能高达300万吨/年ღ★★，直接加速行业进入存量博弈阶段ღ★★。
我国PTA的规模化生产已经碾压全球ღ★★，在产单套装置普遍在100万吨以上ღ★★，以200-250万吨为主力ღ★★。相比之下ღ★★，海外类似装置大多为100万吨以下的小体量ღ★★。
而且ღ★★，未来全球新增PTA产能仍看中国ღ★★，包括新凤鸣独山能源3期300万吨ღ★★、盛虹-虹港石化250万吨ღ★★、三房巷-海伦石化300万吨ღ★★、福海创300万吨ღ★★，共1150万吨将在今年投产ღ★★。
预计到2028年ღ★★，全球产能将从1.16亿吨提升到1.4亿吨ღ★★，中国的产能占比进一步提升至74%ღ★★，“制霸全球”的态势更加明显ღ★★。
2023年开始ღ★★，海外企业加速去PTA产能ღ★★。乐天化学计划出售其持有的巴基斯坦公司（LCPL）75.01%的股份并彻底退出ღ★★；英力士关闭比利时的一套PTA装置ღ★★；
2024年ღ★★，Indorama公司关闭了荷兰的年产42.6万吨PET和70万吨的PTA工厂金宝搏188APPღ★★，并永久关闭了加拿大蒙特利尔的年产60万吨的PTA工厂ღ★★。
三菱化学将子公司MCCI80%的股份转让ღ★★，目前其官网已经搜索不到PTA模块ღ★★；三井化学也关闭了生产高纯度PTA的山口县工厂ღ★★；今年初188金宝搏官方网站ღ★★，ღ★★，东丽宣布将于2026年内停止日本国内的PTA项目ღ★★。
此前ღ★★，我国PX-PTA-聚酯产业链面临结构失衡问题——中游PTA极为庞大被一帮同学拉到没人的地方ღ★★，产能占全球超七成ღ★★，但上游PX需要从韩日等国进口ღ★★，产能占比（2024年）仅有52%ღ★★。
不过随着多个项目投产落地ღ★★，我国PX对外依存度已从45%下滑至不到20%ღ★★。另外ღ★★，还有裕龙石化ღ★★、北方华锦ღ★★、九江石化等多个大手笔项目将于两三年内落子ღ★★。
届时ღ★★，链条上游的布局更加成熟ღ★★，中国的PTA产品在全球市场中的竞争优势将会更加明显ღ★★，行业企业的利润率还将进一步提升ღ★★。
一国石化产业的强盛与否ღ★★，是由技术和原料双重禀赋决定的ღ★★，而两者最终会体现为企业之间在成本层面的对垒ღ★★。
化工兴于德国ღ★★，但得益于富足的油气资源ღ★★、技术研发以及产业化推动ღ★★，美国成为了石油化工产业的奠基之地ღ★★。
1941年ღ★★，英国科学家成功合成了PET（聚对苯二甲酸乙二酯）ღ★★，可制成优良的纤维ღ★★，才使得此前就已发现的PTA走出实验室ღ★★。美国杜邦公司购买该专利后ღ★★，于1953年开始规模化生产ღ★★，这才开启了化纤工业的蓬勃发展之路ღ★★。
乙烯也不例外ღ★★。1919年ღ★★，美国联合碳化物公司研究出了乙烷ღ★★、丙烷裂解制乙烯的方法ღ★★，查尔斯顿建立了第一个裂解乙烯化工厂ღ★★。但在此后ღ★★，日韩和欧洲借助技术的日臻成熟完成超越ღ★★，中东也凭着丰富的低成本原油供应ღ★★，逐步走上世界化工舞台ღ★★。
进入21世纪之后ღ★★，中国消费市场的强劲需求驱动了石化产能快速提升ღ★★。在大炼化的系统性规划下ღ★★，恒力ღ★★、荣盛ღ★★、盛虹等民营巨头迅速崛起ღ★★。如今都已成为全球烯烃ღ★★、PTA产能霸主ღ★★。
而且ღ★★，针对“富煤缺油少气”的资源禀赋ღ★★，我国煤制乙烯遥遥领先ღ★★，为中国成为全球化工强国立下汗马功劳ღ★★。2023年ღ★★，我国煤制烯烃达1865万吨/年ღ★★，较2019年增长17.9%ღ★★。
今年2月14日ღ★★，总投资高达484亿元的宝丰烯烃项目正式投产ღ★★，该项目创造了全球煤制烯烃的规模之最ღ★★，并成为了全球单厂规模最大的烯烃厂ღ★★。
我国用煤制乙烯和美国以乙烷裂解制乙烯金宝搏188ღ★★，ღ★★，都具有可观的成本优势——我国煤炭资源丰富ღ★★，而美国在页岩气革命后ღ★★，乙烷价格大幅走低ღ★★，这两种路线均优于其他国家的石脑油路线ღ★★。因此ღ★★，中美两国在乙烯产业对其他国家造成强势挤压ღ★★。
美国乙烷制乙烯路线成本虽更加低廉ღ★★，但在前期扩张后ღ★★，目前产能增长放缓ღ★★，中国产能优势的规模效应正不断凸显ღ★★。
此外ღ★★，规模优势带来成本边际递减ღ★★，建设投资低廉ღ★★，技术提升可以做到“吃干榨尽”ღ★★，我国投建乙烯项目更具竞争力ღ★★。
例如ღ★★，恒力石化150万吨/年乙烯项目总投资209.8亿元ღ★★，建设投资198.6亿元ღ★★，下游配套多达12套装置ღ★★；福建能化与SABICღ★★、中国石化与英力士合作的乙烯项目投资额也相对较低ღ★★。
PTA层面ღ★★，欧洲老旧装置每吨加工成本高达550元ღ★★，我国头部企业通过余热发电和醋酸循环等技术ღ★★，将每吨PTA能耗降至358元金宝搏188APPღ★★，极限情况下能到300元甚至更低ღ★★，海外老旧装置难以跟上ღ★★，最终只能退出市场被一帮同学拉到没人的地方ღ★★。
这些优势的助力下ღ★★，仅用20年时间ღ★★，我国便问鼎全球PTA第一大国ღ★★，并在全球形成以中国为主导的PTA市场格局ღ★★。
重工业的竞争是残酷的ღ★★，突出表现在周期波动的过程中带来的产能集中ღ★★、头部狂赚而大多数企业只能被迫退出历史舞台金宝搏188APPღ★★。
例如188金宝搏官网ღ★★，ღ★★，在经历前期惨痛的大洗牌后ღ★★，近年国内电解铝产业出现了强势复苏ღ★★。港股中国宏桥2024年利润几乎翻倍ღ★★，盈利和股价都连续创出了历史新高ღ★★。
眼下ღ★★，以中国为主轴的化工领域“供给侧改革”ღ★★，正在全球上演ღ★★。中国企业在产能ღ★★、成本ღ★★、技术ღ★★、消费市场支撑等多方面全面强势ღ★★，海外企业越来越难以适应中国市场的实际情况ღ★★。
可以预见的是ღ★★，在一轮残酷的洗牌后ღ★★，乙烯ღ★★、PTA等产业也将复制电解铝的走势ღ★★，迎来自己的盈利周期ღ★★。而那个时候ღ★★，欧美日韩企业将会更多失去中国市场ღ★★。